W okresie 1 grudnia 2025 – 28 lutego 2026 sprzedaż netto grupy H&M wyniosła 49 607 mln SEK (55 333). Sprzedaż w walutach lokalnych spadła o 1%, a liczba sklepów była o około 4% niższa niż rok wcześniej. Sprzedaż w SEK była negatywnie dotknięta efektem kursowym w wysokości nieco ponad 9 p.p. z powodu umocnienia korony szwedzkiej.

Zysk brutto wyniósł 25 138 mln SEK (27 169), co odpowiada marży brutto 50,7% (49,1). Koszty przecen nieco spadły, a koszty sprzedaży i administracyjne zmniejszyły się o 1% w walutach lokalnych i o 9% w SEK do 23 625 mln SEK (25 938). Zysk operacyjny wzrósł o 26% do 1 512 mln SEK (1 203), przy marży operacyjnej 3,0% (2,2). Zysk po opodatkowaniu wyniósł 704 mln SEK (579), czyli 0,45 SEK na akcję (0,37).

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej po zmianach w kapitale obrotowym osiągnęły 4 025 mln SEK (4 201). Kapitał obrotowy zmniejszył się o 2 088 mln SEK (1 953), głównie dzięki poprawie efektywności zapasów. Zapasy spadły o 16% do 34 608 mln SEK (41 008) i stanowiły 15,6% (17,4) rocznej sprzedaży.

Kanał online pozostaje silny, generując ponad 30% sprzedaży. Sprzedaż marek portfelowych spadła o 1% w walutach lokalnych, a po wyłączeniu Monki wzrosła o 1%. Sprzedaż w marcu 2026 ma wzrosnąć o 1% rok do roku w walutach lokalnych.

Ekspansja ze zintegrowanymi kanałami

Ekspansja odbywa się z naciskiem na rozwój sprzedaży omnichannel. Klienci chcą inspiracji i dostępności produktów, aby mogli kupować gdzie, kiedy i jak chcą – w sklepach stacjonarnych, na stronach marek, marketplace’ach oraz w mediach społecznościowych. Sklepy fizyczne i cyfrowe pozostają największym obszarem inwestycji w 2026 r., aby zapewnić jeszcze bardziej inspirujące doświadczenie zakupowe.

Grupa H&M stale dostosowuje portfel sklepów do zachowań klientów na poszczególnych rynkach i ma możliwość renegocjowania lub rozwiązania około jednej trzeciej umów najmu rocznie. W 2026 r. kontynuowane są modernizacje wielu sklepów – zmiany układu, ekspozycji i technologii – aby poprawić doświadczenie klientów i integrację kanałów sprzedaży.

Optymalizacja sieci sklepów poprzez otwarcia, zamknięcia i przebudowy jest kontynuowana, co wzmacnia długoterminową pozycję grupy H&M. W pierwszym kwartale 2026 miało to lekko negatywny wpływ na sprzedaż, ale w całym 2026 r. wpływ powinien być lekko pozytywny.

W 2026 r. planowane jest otwarcie ok. 80 nowych sklepów i zamknięcie ok. 160. Otwarcia planowane są we wszystkich regionach, głównie na rynkach wzrostowych. Równolegle trwa ekspansja cyfrowa na nowe rynki i kanały sprzedaży.

Firma kontynuuje rozwój w Ameryce Łacińskiej – zakontraktowano otwarcie siedmiu sklepów w Brazylii (pierwszy w Rio de Janeiro) w 2026 r. Paragwaj stanie się nowym rynkiem H&M w 2026 r., a w pierwszej połowie 2026 r. H&M otworzy pierwszy sklep na Malcie w modelu franczyzowym. W pierwszym kwartale 2026 uruchomiono sprzedaż online na Ukrainie. ARKET otworzył pierwszy sklep w Grecji w I kwartale i otworzy pierwszy sklep na Litwie w 2026 r. W I kwartale ARKET i & Other Stories pojawiły się na Zalando w Szwecji, Holandii, Danii, Francji, Polsce i Belgii. COS uruchomił sprzedaż online w Kanadzie w marcu 2026 r.

Na 28 lutego 2026 r. grupa H&M posiadała 4050 (4213) sklepów, czyli o 163 mniej niż rok wcześniej (spadek o ok. 4%). W pierwszych trzech miesiącach roku obrotowego otwarto 17 (8) nowych sklepów i zamknięto 68 (48). Łącznie 251 (257) sklepów grupy prowadzonych jest przez partnerów franczyzowych.

W modelu omnichannel

Ekspansja skupia się na omnichannel – integracji kanałów fizycznych i cyfrowych, ulepszaniu układu, ekspozycji i technologii sklepów oraz rozwijaniu sprzedaży online. W 2026 r. planowane jest otwarcie około 80 nowych sklepów i zamknięcie około 160, a także dalsza ekspansja w Ameryce Łacińskiej, Europie i na nowych rynkach cyfrowych.

„Dobra kontrola kosztów i poprawa marży brutto przyczyniły się do wzrostu rentowności w kwartale charakteryzującym się ostrożną konsumpcją i dużymi efektami kursowymi” – komentuje Daniel Ervér, CEO, H&M.

Sprzedaż w walutach lokalnych spadła o 1%, a liczba sklepów była o ok. 4% niższa niż rok wcześniej. Przychody w SEK zostały negatywnie dotknięte efektem kursowym ponad 9 p.p. z powodu umocnienia korony szwedzkiej. Kwartal rozpoczął się słabszym popytem w grudniu po mocnym Black Friday w listopadzie, natomiast pod koniec kwartału dobrze przyjęte kolekcje wiosenne poprawiły sprzedaż, co utrzymało się także w marcu.

Dzięki dalszej kontroli kosztów, większej efektywności zakupów oraz czynnikom zewnętrznym obniżającym koszty zakupu poprawiono zarówno marżę brutto, jak i operacyjną rok do roku. W ciągu ostatnich 12 miesięcy marża operacyjna wzrosła o 1,4 p.p. do 8,4%.

Spółka kontynuuje rozwój oferty dla klientów, koncentrując się na produkcie, doświadczeniu zakupowym i marce, aby budować fundament pod rentowny i zrównoważony wzrost. Poprawiono także efektywność zapasów, a ich poziom jest dobry. Krótsze ścieżki decyzyjne pozwalają szybciej reagować i kupować większą część kolekcji w sezonie. Trwają także ulepszenia sklepów stacjonarnych w obszarach technologii, układu i prezentacji.

W nadal trudnym otoczeniu makroekonomicznym i rosnącej niepewności geopolitycznej elastyczność jest ważniejsza niż kiedykolwiek. Dzięki koncentracji na kliencie, szybkim decyzjom i dobrej kontroli kosztów firma może dostosowywać się do zmieniających się warunków i oferować modę w najlepszej relacji jakości do ceny.