Jak podsumował Cushman & Wakefield wartość transakcji na rynku nieruchomości handlowych sfinalizowanych do końca czerwca 2025 roku wyniosła 320 mln EUR. Mimo że wynik ten był o 35% niższy od średniej z ostatnich pięciu lat, to drugie półrocze stanie prawdopodobnie pod znakiem dużego ożywienia na rynku kapitałowym, dzięki czemu wolumen może być zbliżony do rezultatu z 2024 roku.
Dobra passa na handlowym rynku kapitałowym stanowi kontynuację trendów z 2024 roku, kiedy to wartość transakcji przekroczyła 1,6 miliarda euro i była najwyższą od 2019 roku. Wynik ten przewyższył rezultat sektora logistycznego i dorównał aktywności inwestycyjnej w biurach.
„W pierwszej połowie 2025 roku wolumen inwestycji w sektorze handlowym osiągnął 320 milionów euro — około 35% poniżej pięcioletniej średniej. Jednak biorąc pod uwagę obecne nastroje inwestorów oraz wolumen obiektów planowanych do sprzedaży, przewidujemy, że druga połowa roku przyniesie znaczące odbicie, potencjalnie zbliżając się do rekordowych wolumenów z roku ubiegłego. Polski sektor handlowy odzwierciedla tym samym trend ożywienia na europejskim rynku kapitałowym, z utrzymującą się aktywnością transakcyjną i odzyskanym zaufaniem inwestorów” – komentuje Aleksandra Włodarczyk, Associate, Capital Markets, Cushman & Wakefield.
Podczas gdy rok 2024 charakteryzował się dużymi transakcjami dotyczącymi centrów handlowych, pierwsza połowa 2025 roku została zdominowana przez aktywność w segmencie parków handlowych. Największą transakcją było przejęcie portfela 10 parków przez czeskiego inwestora My Parks, co oznaczało zarówno wejście tej firmy na polski rynek, jak i największą sprzedaż portfela parków handlowych od czterech lat. Podkreśla to utrzymującą się płynność tego segmentu oraz rosnący apetyt inwestorów na skalę.
Mimo to centra handlowe pozostają atrakcyjnym segmentem dla wielu inwestorów. Drugą co do wielkości transakcją w pierwszej połowie roku było przejęcie Arkad Wrocławskich we Wrocławiu przez firmę Vastint, która planuje przekształcenie obiektu w nowoczesny projekt typu mixed-use. Dodatkowo, w pierwszej połowie roku właściciela zmieniło sześć regionalnych centrów handlowych, w tym trzy obiekty Plaza Centres na Górnym Śląsku przejęte przez ukraiński fundusz Focus Estate Fund, a także Pasaż Świętokrzyski w Kielcach, Galeria Świdnicka i Galeria Młyńska w Raciborzu.
„Apetyt banków na finansowanie podąża za apetytem inwestorów i możliwością ewentualnego wyjścia z finansowania, ocenianą poprzez istniejący i przewidywany popyt. Widzimy już zwiększoną aktywność części z nich w tym sektorze, szczególnie jeśli jest możliwość dywersyfikacji ryzyka poprzez portfelowe finansowanie.
W dalszym ciągu średni poziom finansowania to 50% wartości rynkowej z amortyzacją oraz marżą ściśle uzależnioną od jakości budynku, poziomu obłożenia i WAULT. Okres finansowania jest przeważnie nieco krótszy niż WAULT. Średni poziom marży lekko spadł i dla najlepszych nieruchomości może być w okolicy 2% rocznie. Istotnym elementem branym pod uwagę przez banki przy ocenie konkretnego projektu jest w dalszym ciągu poziom energii pierwotnej i strategia ESG oraz planowana ścieżka dekarbonizacyjna w przypadku starszych budynków” – podsumowuje Mira Kantor-Pikus, Partner, Equity, Debt & Alternative Investments, Capital Markets, Cushman & Wakefield.
