Komputronik rozpoczyna rok obrotowy 2026 od wyraźnej poprawy jakości sprzedaży i efektywności operacyjnej. W pierwszym kwartale Spółka zwiększyła zysk brutto ze sprzedaży o 3,4%, poprawiła marżę brutto o 0,73 pkt proc. i wypracowała dodatni, skorygowany wynik operacyjny. EBITDA krocząca za ostatnie cztery kwartały wzrosła natomiast do 30,8 mln zł wobec 11,8 mln zł rok wcześniej.
Pierwszy kwartał roku obrotowego należy do najsłabszych pod względem sprzedaży okresów w roku – zarówno dla Komputronik, jak i dla całej branży. Dodatkowo otoczenie rynkowe pozostawało w tym czasie bardzo wymagające. Mimo to Spółka poprawiła rentowność sprzedaży i wynik operacyjny.
Wyższa marża mimo niższych przychodów
Komputronik S.A. wypracował zysk brutto ze sprzedaży na poziomie 47,5 mln zł, o 3,4 proc. wyższy niż rok wcześniej (46,0 mln zł), mimo że przychody ze sprzedaży spadły o 2,6 proc., z 384,8 mln zł do 374,9 mln zł, Marża brutto na sprzedaży poprawiła się o 0,73 pkt proc., do 12,68 proc.
Na prezentowane jednostkowe wyniki finansowe Komputronik S.A. wpływ miały również zdarzenia o charakterze nieoperacyjnym i jednorazowym, które utrudniają bezpośrednie porównanie poszczególnych okresów.
Do takich zdarzeń zaliczyć można m.in. rozwiązanie rezerwy na VAT w kwocie 1,25 mln zł, co istotnie zwiększyło wynik w FQ1 2025. W obu porównywanych okresach występuje również powtarzalny efekt dyskonta, będący stałym elementem działalności Spółki oraz koszty opłaty za znaki towarowe – są to w całości rozliczenia wewnątrzgrupowe, nie wpływające w żaden sposób na operacyjne funkcjonowanie Grupy Kapitałowej.
Skorygowany zysk jednostkowy (po wyeliminowaniu wpływu zdarzeń jednorazowych i nieoperacyjnych) na działalności operacyjnej wyniósł 0,5 mln zł wobec straty 0,5 mln zł w analogicznym okresie poprzedniego roku, co oznacza poprawę o ponad 1 mln zł. Skorygowana EBITDA wzrosła do 4,5 mln zł z 4,3 mln zł. Poprawił się także wynik przed opodatkowaniem (o 0,9 mln zł, do -1,2 mln zł) oraz wynik netto (o 0,8 mln zł, do -1,0 mln zł). Spółka od wielu kwartałów notuje systematyczną poprawę wyników porównywalnych rok do roku.
Rentowność ważniejsza niż sam obrót
Jednym z najważniejszych elementów obecnej strategii Komputronik jest odejście od postrzegania wzrostu sprzedaży jako celu samego w sobie. Spółka koncentruje się na rentowności transakcji po uwzględnieniu kosztów zmiennych związanych z ich realizacją.
W praktyce oznacza to zarządzanie sprzedażą nie tylko przez pryzmat ceny i nominalnej marży produktu, ale przede wszystkim wartości ekonomicznej, jaką dana transakcja generuje dla całej organizacji.
„W obecnych warunkach rynkowych sam wzrost obrotu nie jest wystarczającym miernikiem jakości biznesu. Dla Komputronik kluczowe znaczenie ma to, ile wartości ekonomicznej pozostaje z każdej transakcji po uwzględnieniu kosztów jej realizacji. Wyniki pierwszego kwartału pokazują, że konsekwentna koncentracja na rentowności przynosi efekty – przy niższych przychodach zwiększyliśmy zysk brutto ze sprzedaży i poprawiliśmy marżę” – komentuje Prezes Zarządu Komputronik.
Co istotne, wzrost wyniku na sprzedaży był szybszy niż wzrost kosztów sprzedaży. Pozwoliło to na poprawę rentowności również po uwzględnieniu kosztów funkcjonowania organizacji sprzedażowej.
Komputronik wraca na plus operacyjnie
Jednym z najważniejszych efektów zmian jest poprawa wyniku operacyjnego. Po wyeliminowaniu wpływu zdarzeń jednorazowych i nieoperacyjnych skorygowany wynik operacyjny wyniósł w pierwszym kwartale 0,47 mln zł, wobec -0,55 mln zł rok wcześniej. Oznacza to poprawę o ponad 1 mln zł i przejście z wyniku ujemnego do dodatniego.
Jest to szczególnie istotne ze względu na sezonowość rynku – pierwszy kwartał roku obrotowego należy do najsłabszych okresów sprzedażowych w branży elektroniki użytkowej.
Poprawę potwierdza również EBITDA. W pierwszym kwartale wyniosła ona 4,5 mln zł, wobec 4,3 mln zł rok wcześniej, natomiast EBITDA krocząca za ostatnie cztery kwartały sięgnęła 30,8 mln zł, podczas gdy rok wcześniej wynosiła 11,8 mln zł. To wzrost o blisko 19 mln zł.
– Pierwszy kwartał oceniamy pozytywnie z perspektywy jakości i rentowności sprzedaży oraz poprawy efektywności operacyjnej. Dodatni skorygowany wynik operacyjny w najsłabszym kwartale roku i wzrost EBITDA kroczącej o blisko 19 mln zł pokazują, że poprawa ma trwały charakter. Jednocześnie jesteśmy świadomi wyzwań wynikających z bezprecedensowej sytuacji na rynku komponentów. – dodaje Wojciech Buczkowski.
Trudne otoczenie dla rynku elektroniki
Wyniki pierwszego kwartału należy analizować w kontekście wyjątkowo dynamicznych zmian na rynku komponentów elektronicznych, szczególnie pamięci DRAM i NAND Flash.
Gwałtowne wzrosty cen komponentów wpływają zarówno na koszty produkcji urządzeń, jak i ceny produktów końcowych. Wyższe ceny elektroniki mogą z kolei skłaniać klientów do odkładania zakupów, wyboru tańszych konfiguracji lub ograniczania zakresu planowanych wydatków.
W przypadku Komputronik szczególne znaczenie ma sytuacja na rynku komputerów, laptopów i urządzeń wyposażonych w pamięć DRAM oraz pamięć masową NAND Flash. W takich warunkach właściwe zarządzanie ceną, ofertą i zapasem staje się jednym z kluczowych czynników ochrony rentowności.
Efektywność zamiast wzrostu za wszelką cenę
Komputronik będzie kontynuował strategię koncentrującą się na poprawie rentowności sprzedaży po kosztach zmiennych oraz dalszym zwiększaniu efektywności całej organizacji sprzedażowej. Spółka planuje zwiększanie udziałów rynkowych przy jednoczesnym wzroście rentownej sprzedaży. Decyzje dotyczące cen, promocji, oferty, kanałów sprzedaży i poziomu zapasów mają być podejmowane przede wszystkim z uwzględnieniem ich wpływu na ekonomiczną wartość transakcji.
„Wzrost zysku brutto ze sprzedaży przy niższych przychodach, poprawa marży, dodatni skorygowany wynik operacyjny oraz istotny wzrost EBITDA kroczącej pokazują, że zmiany w sposobie zarządzania sprzedażą i kosztami przynoszą efekty. Naszym celem nie jest wzrost obrotu za wszelką cenę, ale budowanie biznesu, który potrafi konsekwentnie zamieniać sprzedaż w wynik” – podsumowuje Prezes Buczkowski.
Spółka pozostaje jednocześnie świadoma wyzwań związanych z sytuacją na rynku komponentów oraz wpływem rosnących cen elektroniki na zachowania konsumentów. W kolejnych kwartałach kluczowe pozostaną dyscyplina w zakresie rentowności transakcji, właściwe zarządzanie kosztami i kapitałem obrotowym oraz dalsza poprawa efektywności operacyjnej. Równolegle Komputronik prowadzi szeroko zakrojone działania wspierające sprzedaż i aktywizujące klientów. Kampanie promocyjne prowadzone są wielokanałowo, łącząc ofertę produktową z komunikacją odpowiadającą na aktualne potrzeby konsumentów i firm. Istotnym elementem strategii pozostaje również rozwój oferty dla klientów biznesowych oraz promocja innowacyjnych usług, które zwiększają wartość relacji z klientem i pozwalają budować dodatkowe źródła przychodów. Dzięki połączeniu działań marketingowych, rozwoju oferty i konsekwentnego zarządzania rentownością Komputronik sukcesywnie wzmacnia swoją pozycję na wymagającym rynku technologii.
